Sharpe ratio bedeutung

Sharpe Ratio | Definition der Bewertungskennzahl

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A

Absolute Return FondsAktieAktiengesellschaft (AG)AktienindexAktion�rAnlageklasseAnlagestrategieAnleihenAnteilsklassenAnteilspreisAnteilswertAntizyklischArbitrageAsset AllocationAsset (Verm�genswert)AuflagedatumAussch�ttung

B

BaFinBenchmarkBetaBluechipsB�rseBottom-upBranchenfondsBruttoinlandsproduktBundesbankBuy & Hold-StrategieBundesverband Investment und Asset Management e.V. (BVI)BVI-Methode

C

Capital Asset Pricing Model (CAPM)Cash-FlowChartCost-Average-EffektCut-off-Zeit

D

DachfondsDepot (Investmentdepot)DepoteinzugDepot�bertragDerivate (Finanzderivate)Deutsche Aktienindex (DAX)DiversifikationDividendeDow JonesDuration

E

Emerging-Markets-FondsEmittentEntnahmeplanEnvironment Social Governance (ESG)ErtragsverwendungEU-TransparenzregisterEURO STOXX 50Exchange Traded Fund (ETF)Exposure

F

Feri Fonds RatingFloating Rate NotesFondsanteilFondsdiscountFondsdomizilFondsgesellschaftFondsmanagerFondsratingFondstauschFondsverm�genFondsvolumenFondsw�hrungForward-PricingF�nf-Kr�fte-Modell

G

GeldmarktfondsGeldmengeGold-FondsGrowth FondsGr�ne Anleihen

H

HausseHedge-FondsHigh WatermarkHochzinsanleihen

I

ImmobilienaktienImpact InvestingInflationInflationsindexierte AnleihenInformation RatioInternational Securities Identification Number (ISIN)Investment Grade

J

JahresberichtJahresdepotauszug

K

Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB)KapitalmarktKey Investor Information Document (KIID)KonjunkturKonsumg�ter-FondsKorrelationKorrelationskoeffizient

L

Large CapsLeerverkaufLimit und Dynamisches Limit bei FondsLiquid AlternativesLong-Short-Strategie

M

Markowitz PortfoliotheorieMarktkapitalisierungMid CapsMSCI WorldMulti-Asset-Fonds

N

NachhaltigkeitsfondsNachhaltigkeitsindexNASDAQ 100NebenwerteNet Asset ValueNominalwert oder Nennwert

O

�kofondsOffene ImmobilienfondsOGAW-RichtlinieOutperformance

P

Pantoffel-PortfolioPeergroupPerformancePortfolioPortfolio-TheoriePreislieferungPRIPsPrivate Label FondsProfitabilit�t

R

RatingagenturenReal Estate Investment Trust (REIT)REITRentabilit�tResearchRisiko-Ertrags-ProfilRisikoklasseRobo-AdvisorRobotic-FondsRohstoff-Fonds

S

SachwerteShareholder ValueSharpe RatioSize-StrategieSmall CapsSocially Responsible Investment (SRI)Spin-offStaatsanleihenStandardisierte Verm�gensverwaltungStandardwerteStock-PickingSustainable Development Goals (SDG)Synthetic Risk and Reward Indicator (SRRI)

T

Thesaurierung - thesaurierende FondsTop-DownTotal Return FondsTrack-RecordTracking ErrorTrendbestimmungsstrategie

U

UCITSUmbrella-FondsUnited Nations Global Compact

V

Value at Risk (VaR)Value FondsValuta - Wertstellung Kauf und VerkaufVerkaufsprospekt InvestmentfondsVerm�gensverwalterVerwahrstelleVL-Bescheinigung bei ebaseVolatilit�t

W

WertpapierWertpapierkennnummer (WKN)Wertpapierpensionsgesch�ftWertschwankungenWesentliche Anlegerinformationen - Key Information Document

Was ist Sharpe Ratio?

Die Sharpe Ratio ist ein Rendite-/ Risikomaß, welches auf den Nobelpreisträger William F. Sharpe zurückgeht. Dieses Maß bündelt die Überrendite einer Anlage im Vergleich zum risikofreien Zinssatz mit dem Risiko dieser Anlage in einem Wert, welcher beispielsweise den Vergleich verschiedener Investmentfonds ermöglicht.

Beispielsweise lassen sich mit dieser Methode zwei Investmentfonds vergleichen, die sowohl unterschiedliche Renditen erzielt haben als auch unterschiedlich riskant waren. Nehmen wir an, der riskantere Fonds habe eine höhere Rendite erwirtschaftet. Nun lässt sich nicht pauschal sagen, ob dieser Fonds besser war als der andere, da die höhere Rendite ja mit einem höheren Risiko einher geht. Mit der Sharpe Ratio lässt sich das Rendite-/ Risikoprofil der beiden Investmentfonds vergleichen: Der Fonds mit dem günstigeren Rendite-/ Risikoprofil hat im Verhältnis zum eingegangenen Risiko eine höhere Überrendite erwirtschaftet.

Mithilfe der Sharpe-Ratio können Anleger beurteilen, ob das Verhältnis zwischen Rendite und Risiko eines Fonds positiv oder negativ ist.

Berechnung und Interpretation

Von der erzielten Rendite einer Anlage wird der risikofreie Zinssatz (beispielsweise der Geldmarktzins) abgezogen. Dadurch ergibt sich die Überschussrendite, welche im Zähler steht. Im Nenner steht die Volatilität der Anlage.

Nimmt die Sharpe Ratio einen Wert von 0 an, so entspricht die Rendite der Geldanlage exakt dem risikofreien Zins. Ein Wert größer 0 entspricht einer positiven Überrendite, ein negativer Wert einem Verlust gegenüber dem risikofreien Zins.

Kritik und Grenzen der Sharpe Ratio

• Das Risiko wird über die Volatilität(die Standardabweichung der Überrendite) gemessen. Damit steigern nicht nur Kursbewegungen nach unten, sondern auch nach oben den Risikobetrag.
• Bei einer negativen Überrendite ergibt sich ein negativer Wert, welcher vorsichtig zu interpretieren ist. Steigt die Volatilität, so verbessert sich der Wert der Sharpe Ratio - entgegen der Realität.
• Zudem ist kein Vergleich zwischen Einzeltiteln möglich, sondern ausschließlich Aussagen bezüglich kompletter Portfolios und Investmentfonds. Dies ist darin begründet, dass bei der Risikobeurteilung nur das nicht-diversifizierbare Risiko berücksichtigt werden darf. Die Sharpe Ratio erfasst über die Volatilität bei Einzeltiteln jedoch auch das diversifizierbare Risiko.
• Abhängigkeit vom Zeitraum. Der ermittelte Wert ist vom Zeitraum abhängig – daher müssen Anleger beim Vergleich verschiedener Fonds darauf achten, dass die Betrachtung im gleichen Vergleichszeitraum erfolgt.

Zusammenfassung

Mit der Methode ist eine vergleichende Beurteilung verschiedener Assetklassen möglich, daher ist dieses Maß zum Vergleich verschiedener Fonds-Arten geeignet. In der Praxis wird die Kennzahl gerne zur Leistungsbewertung von Fondsmanagern herangezogen.

Expertentipp

Aufpassen sollten Anleger, wenn der Fonds zwischenzeitlich negative Überrenditen erzielte – dann lässt sich möglicherweise keine Aussage treffen.

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